Қанша инвестициялық раунд тарту керек

Раундтардың бірден-бір дұрыс саны жоқ. Олардың санын күнтізбе емес, компанияға келесі маңызды мақсатқа жету үшін нақты не қажет екені анықтайды. Тіпті тәжірибелі нарық қатысушылары да атап өтеді: раундтың атауы оның артында тұрған белестерден әлдеқайда аз маңызды.

Классикалық «баспалдақ» мынадай: pre-seed, seed, содан кейін Series A, B, C және, мүмкін, D. Pre-seed раунды әдетте бірнеше жүз мың доллардан екі миллион долларға дейін болады. Carta деректері бойынша 2025 жылы seed раундының орташа көлемі шамамен 3,1 миллион долларға жетті, Series A — шамамен 10 миллион, Series B — шамамен 30, Series C — 50 және одан көп. Бірақ бұлар — міндетті бағдарлама емес, бағдарлар: көптеген компаниялар бір-екі раундпен шектеледі, ал кейбіреулері бес және одан да көп раундқа дейін жетеді.

Әр раундтың бағасы бар, ол — сіздің үлесіңіз. Carta деректері бойынша үлестің медианалық сұйылуы мынадай: seed раундында компанияның шамамен 20%-ы сатылады, Series A раундында — шамамен 18–20%, B раундында — шамамен 14–17%, C раундында — шамамен 10–12%, D раундында — шамамен 8%. Екі негізін қалаушысы бар компания үшін есептесек, seed раундынан кейін оларда шамамен 71% қалады, A раундынан кейін — шамамен 57%, B раундынан кейін — шамамен 46%, C раундынан кейін — шамамен 36%. Яғни әрбір артық раунд түпкі нәтижедегі үлесіңізді азайтады, әрі мұны алдын ала есептеу керек.

Сондықтан ақылға қонымды тәсіл мынадай: келесі өлшенетін белеске жету үшін қанша қажет болса, дәл соншама қаражат тарту. Іс жүзінде бұл — 18–24 ай жұмыс, ал Carta деректері бойынша seed пен Series A арасында орта есеппен екі жылдан астам уақыт өтеді. Егер раунд сізді түсінікті мақсатқа жақындатпаса, ол, сірә, артық. Тағы бір тұзақ — шағын аралық раундтар мен бір-бірінің үстіне «қабаттасқан» SAFE келісімдерінің тізбегі: ол үлесті байқатпай сұйылтады және келесі раундты қиындатады.

Қарама-қарсы жолдың айқын мысалы — Mailchimp. Компания 2001 жылы құрылды, бірде-бір рет венчурлік инвестиция тартқан жоқ, алғашқы күннен бастап пайда әкелді және 2021 жылы Intuit компаниясына шамамен 12 миллиард долларға сатылды. Бұл — сыртқы инвесторларсыз дамыған бизнесті сату бойынша тарихтағы ең ірі мәміле. Бірақ маңызды ескерту бар: мұндай жол — әдеттегі жағдай емес, ерекшелік және ол бизнес ерте пайдаға шығатын әрі нарыққа шыққанға дейін үлкен инвестицияны қажет етпейтін жерде жұмыс істейді.

Қорытынды: алдымен өзіңізден сыртқы капитал жалпы қажет пе деп сұраңыз, содан кейін белесті және оған жетуге қажетті соманы анықтаңыз, тек содан кейін ғана раундты таңдаңыз.

Дереккөздер:

1. Carta — How Much Equity Founders Sell in Each Venture Round және Real Dilution Per Venture Round
2. SaaStr (Jason Lemkin) Carta деректері туралы — The Actual, Real Dilution from Series A, B, C and D
3. Peony — Startup Fundraising Rounds Explained (Seed to Series C)
4. Qubit Capital Carta деректері туралы — Stages of VC Funding
5. Mailchimp — SiliconANGLE, Axios, TinySeed