ЖИ-кеңесші. Алихан
Due diligence, яғни «тиісті тексеру», — шарттар келісілгеннен кейін, ақша аударылғанға дейінгі кезең.
Деңгей: бастаушыларға
Тіл: Орысша
Ұзақтығы: 1:45
Due diligence, яғни «тиісті тексеру», — шарттар келісілгеннен кейін, ақша аударылғанға дейінгі кезең. Инвестор питчте айтқандарыңыздың шындыққа сәйкес келетін-келмейтінін тексереді. Бұл әдетте қалай өтеді?
Алдымен тараптар мәміленің негізгі шарттарын term sheet-те келіседі. Содан кейін стартап құжаттарды data room-ға жинайды, ал инвестордың командасы оларды зерттей бастайды. Тексерудің тереңдігі кезеңге байланысты. Ерте кезеңдерде, pre-seed және seed кезінде, ол апталап созылады және заңдық тазалықты, команданы және өнімді негізгі тексерумен шектеледі. Series A кезеңінде, тәжірибелі мамандардың сипаттауынша, тексеру әлдеқайда ауырлайды: бұл — толыққанды заңдық және қаржылық талдау, клиенттерге қоңырау шалу, ал мерзімі бірнеше аптаға дейін созылуы мүмкін.
Нақты нені тексереді? Шартты түрде алты бағыт бар.
Бірінші — қаржы. Инвестор есептілікті, түсімді, ақша қозғалысы мен болжамдарды салыстырады, сондай-ақ сандардың шынайы әрі құжаттар арасында өзара сәйкес екеніне көз жеткізеді.
Екінші — метрикалар мен трекшн: клиенттерді ұстап қалу, юнит-экономика, өсім.
Үшінші — заңдық мәселелер: құрылтай құжаттары, шарттар, акционерлік капитал, сот даулары, салалық заңнаманың сақталуы.
Төртінші — зияткерлік меншік. Тексерулерде жиі кездесетін жағдай: өнімді негізін қалаушылар компания тіркелгенге дейін жасаған, ал оған құқықтарды беру туралы шарт жоқ. Мұны алдын ала рәсімдеу керек.
Бесінші — команда: тәжірибе, рөлдер, ұсынымдар.
Алтыншы — клиенттер мен нарық: инвесторлар клиенттеріңізге қоңырау шалып, олардың сіз мәлімдеген нәрселерді растайтын-растамайтынын тексереді.
Y Combinator өкілдерінің айтуынша, егер бәрі алдын ала дайындалса, мәмілені жабу шамамен бір аптаға тездеуі мүмкін. Осыдан практикалық қорытынды шығады: data room-ды сұрау түскеннен кейін емес, раунд басталғанға дейін жинаңыз.
Мұның бәрі неге соншалықты маңызды екенін Theranos мысалынан көруге болады. Компания қан анализінде төңкеріс жасауға уәде берді, ал инвесторлар оған 700 миллион доллардан астам қаражат салды. Олардың көпшілігі технологияны тексермеді: оларға презентациялар, кестелер және компания бақылауындағы демонстрациялар көрсетілді. ДеВос отбасының қаражатын салған басқарушы кейін Walgreens дәріханаларындағы зертханаларға бармағанын, Walgreens өкілдерімен сөйлеспегенін және тәуелсіз сарапшыларды жалдамағанын мойындады. Ал GV қоры инвестициядан бас тартты, себебі тым көп сұрақ жауапсыз қалды: оның өмір туралы ғылымдар саласындағы мамандарының бірі жай ғана дәріханаға барып, тестті өзі тапсырып көрді.
Негізін қалаушыға арналған қорытынды: жақсы дайындалған стартап тексеруден тез өтеді, ал нашар дайындалған стартап сенім мен уақытты жоғалтады. Инвестор үшін қорытынды керісінше: тек сөзге сенуге болмайды, тексеру қажет.
Дереккөздер:
Бізге 5 минут бөліп, пікір қалдырыңыз
