Какие условия обсудить с инвестором до инвестиций

Какие вопросы нужно обсудить стартаперу с инвестором перед инвестированием? Инвестирование — это очень важный момент в истории стартапа, его иногда сравнивают даже с женитьбой. Поэтому к этому вопросу нужно подходить очень внимательно и очень тщательно. Я советую обсудить с инвестором все важные вопросы до начала инвестирования. Вот, на мой взгляд, эти вопросы. Первый и самый важный вопрос — это, конечно, сумма инвестиций. С него всегда начинают. Здесь важно договориться, во-первых, о сумме инвестиций и о том, как она будет выплачиваться. Иногда бывает так, что инвестор, рассмотрев бизнес-план, решает, что нет смысла всю сумму сразу перечислять, потому что она не понадобится сразу стартаперу.

И поэтому он предлагает разбить всю сумму на несколько частей и выплачивать по мере необходимости. Возможно, что стартаперу понадобится вся сумма сразу, поэтому этот момент лучше сразу обсудить. Следующее — условия выплаты инвестиций. Иногда инвестор ставит условием для стартапера выплату каждого следующего транша от выполнения предыдущего KPI. То есть если ты не выполнил ту работу, которую ты должен был сделать за первый транш, то я тебе не дам второй транш. Примерно так это выглядит. Стартаперу следует об этом подумать и сразу проговорить этот момент.

Следующее — сроки. Сроки выплаты нужно проговаривать дословно и прописывать в договоре. Было несколько случаев в моей истории, когда фонды обещали стартаперам финансирование и даже подписывали какие-то документы, но потом случались какие-то форс-мажоры, непредвиденные обстоятельства, и они растягивали или вообще откладывали инвестирование. Стартапер уже под это обещание произвел какие-то действия и даже влез в какие-то долги. Это очень неприятная ситуация. Поэтому срок, если даже он единовременный или поэтапный, нужно обязательно проговорить и прописать в договоре.

Следующий и, наверное, самый важный и самый чувствительный вопрос для обсуждения — это доля инвестора за его инвестиции. Для того чтобы понять, какую долю инвестор получит за инвестиции, чаще всего упирается в вопрос стоимости самого стартапа. Исходя из его стоимости доля инвестора легко высчитывается в зависимости от суммы инвестиций. Поэтому самые жаркие дебаты между инвестором и стартапером чаще всего бывают о стоимости стартапа на момент инвестиций. Если стартапер и инвестор никак не могут договориться о стоимости стартапа, то есть такой прием, как convertible notes или SAFE — это когда вопрос об оценке стартапа откладывается на потом.

Но об этих инструментах мы поговорим попозже. Следующий важный вопрос для обсуждения между стартаперами и инвестором — это роль инвестора в управлении и вообще в жизни стартапа. Часто инвесторы, пришедшие из традиционного бизнеса, понимают свою роль иначе, чем стартаперы. Инвесторы думают, что они должны указывать стартаперу, как вести бизнес, направлять его, подсказывать и так далее, и стартапер должен обязательно выполнять все советы, инструкции, указания инвестора. Вот здесь бывает очень часто недопонимание, потому что стартап-индустрия работает совсем по-другому, не так, как традиционный бизнес.

И те инвесторы, которые не перестроились на этот новый лад, они часто вступают в конфликты со стартапами. О том, какие степени погружения инвестора в управление стартапом бывают и как выбрать оптимальный уровень и для стартапа, и для инвестора, я расскажу в отдельном уроке. Следующий важный вопрос — это отчетность. Любые инвестиции предполагают, что стартапер будет каким-то образом отчитываться перед инвестором, иначе никак нельзя. Но эту отчетность часто инвесторы и стартаперы понимают по-разному, поэтому это нужно сразу обговорить. Например, такие параметры, как периодичность: или это будет каждый месяц, или каждый квартал, или каждый год.

Какая именно отчетность: очень подробная, глубокая, или по каким-то важным ключевым показателям. Вот это нужно сразу обговорить на берегу. О том, как составлять такую отчетность, удовлетворяющую и инвестора, и стартапера, я расскажу в отдельном уроке. Следующий важный вопрос — это статус инвестора в будущих раундах инвестиций. Часто инвесторы проговаривают и прописывают в учредительных документах свое право докупать акции этой компании, для того чтобы его не размыли следующие инвесторы. Такое часто применяется, это нормально, просто нужно об этом сразу договориться и прописать в учредительных документах.

Об этом у меня есть отдельный урок. Следующий важный вопрос — это условия выхода инвестора из стартапа. На моей практике было часто, что инвестор и стартапер очень долго обсуждали, как войти в стартап, как его вести и так далее, но даже сам инвестор часто забывает, что его главная цель — это не войти в стартап, а выйти, сделать exit и сделать с максимальной выгодой, с так называемыми иксами. Поэтому как всё это обставить, как это всё сделать так, чтобы было выгодно обеим сторонам, вот об этом лучше договориться сразу же. И как это сделать, у меня есть отдельный урок.